ANKARA-BHA

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Kasım 2024 Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini sabit tutma kararının ardından, yerli ve yabancı piyasalarda dikkatli bir bekleyiş başladı. Uluslararası büyük finans kuruluşları, önümüzdeki aylarda faiz indirimine gidilmesi ihtimalini değerlendirerek farklı tahminlerde bulundu.

Aralık’ta faiz indirimi beklentisi

Deutsche Bank, TCMB’nin Kasım ayında faiz oranını sabit tutmasının ardından, açıklamalarında güvercin bir tutum sergilendiğini ve bu durumun olası faiz indirimlerinin habercisi olabileceğini belirtti. Banka, Aralık ayında faiz indiriminin başlamasının yüksek ihtimal olduğunu savundu. Deutsche Bank, Para Politikası Kurulu’nun açıklamalarının, hizmet enflasyonu ve yerel para biriminin istikrarı gibi unsurlara bağlı olarak faiz indirimine yönelik işaretler taşıdığını ifade etti.

Goldman Sachs, TCMB’nin faiz kararına ilişkin yatırımcı notunda, ilk faiz indiriminin Ocak 2025’te, 100 baz puanlık bir adımla gerçekleşeceği tahminini sürdürdü. Banka, TCMB’nin enflasyon beklentileri ve çıktı açığı değerlendirmelerinin, Goldman Sachs’ın tahminleriyle uyumlu olduğunu belirtti. Ayrıca, TCMB’nin Aralık ayında asgari ücret artışının etkilerini görmek isteyeceğini vurgulayan Goldman Sachs, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın ücret artışlarına yönelik açıklamalarının, bu artışların geriye dönük enflasyon yerine beklenen enflasyona dayandırılacağını gösterdiğini ifade etti.

UBS, TCMB’nin Aralık ayında 250 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığına dikkat çekse de, bu beklentiyi Ocak 2025’e erteledi. UBS, Aralık toplantısında faiz indirimi kararının alınabilmesi için dört önemli faktörün netleşmesini bekleyeceğini belirtti: Kasım ayı TÜFE verisi (3 Aralık’ta açıklanacak), 2025 yılı asgari ücret artış görüşmeleri, enflasyon beklentileri verisi ve 2025 yılı bütçesinin onaylanması. UBS, bu unsurların Aralık ayında netlik kazanması durumunda faiz indirimi kararının alınabileceğini, ancak Ocak ayında faiz indirimi kararının daha olası olduğunu ifade etti.

Faiz indirimine yönelik beklentiler devam ediyor

Yabancı finans kuruluşları, Aralık ayında faiz indirimi ihtimalini farklı biçimlerde değerlendirse de, çoğu analizci TCMB’nin Ocak ayında bir gevşeme döngüsüne başlayacağına dair görüş birliği içinde. Enflasyon verileri, asgari ücret artışı ve mali politikaların etkisiyle, faiz kararlarına ilişkin beklentiler şekillenmeye devam ediyor.